Пример
Предположим, что нас интересует облигация «Treasury 71/4 рс 2010»: 71/4 рс — купонная ставка по облигации (coupon rate -ставка дохода по облигации, выраженная в фиксированном проценте к ее номинальной стоимости), «2010» — год возврата государством инвестированного капитала. Поскольку вам приходится покупать государственные облигации по цене, отличающейся от их номинальной стоимости, купонная ставка 71/4 рс не дает вам представления о том, какую ставку процента вы получаете. Допустим, что рыночная стоимость облигации равна 102,88. Вы делите купонную ставку на рыночную стоимость и умножаете полученный результат на 100:
(7,25 + 102,188) х 100 = 7,1%.
7,1% — процентная ставка, или процентная ставка дохода, которую вы получите в данный момент. Поскольку рыночная цена выше номинальной стоимости облигации, ее процентная ставка дохода меньше, чем купонная ставка, а если рыночная цена увеличится, доходность облигации упадет еще больше.